“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国国债价格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率(lǜ)拉升，对利(lì)率前(qián)景(jǐng)更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储(chǔ)7月加息几率(lǜ)增(zēng)加(jiā)，预计(jì)未来两次会(huì)议(yì)期间将加息(xī)25个基(jī)点，6月(yuè)加(jiā)息的(de)几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话(huà)暗(àn)示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果(guǒ)一季(jì)报公布次日(rì)以来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平(píng)全周跌幅(fú)，和布油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债(zhài)收益率反弹的打击下持续(xù)下(xià)行，创两周多来最(zuì)差(chà)单(dān)日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分(fēn)析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数而(ér)言，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农(nóng)新增就业(yè什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)33.9万人，好于市场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要(yào)集中(zhōng)在(zài)教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人(rén)数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业(yè)整体表(biǎo)现(xiàn)好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就(jiù)业稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的(de)反弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新(xīn)增就业2.5万人，制(zhì)造业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连续(xù)三个月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业目(mù)前持(chí)续(xù)收缩(suō)的状态吻合(hé)。同时(shí)她(tā)指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报(bào)告也显示出就业市场边(biān)际(jì)降(jiàng)温(wēn)的(de)更多迹象，5月(yuè)失业人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业(yè)裁员人(rén)数(shù)的增加，失业(yè)率预(yù)计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平(píng)基(jī)本是60年代以来(lái)的最低水平，在失(shī)业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量回升，就(jiù)业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开始降(jiàng)温，5月工资增速环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的(de)助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大(dà)概率事(shì)件，还(hái)需要(yào)关注后续公布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当前(qián)的就(jiù)业市场状态(tài)可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大时继续加息(xī)。美联储利率会(huì)议落(luò)地前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问题落地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可(kě)能(néng)会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选(xuǎn)项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可能(néng)在(zài)会(huì)议上决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息意味(wèi)着更多的不确(què)定性(xìng)，结果仍(réng)然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让分析(xī)师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些行(xíng)动都未能止住油价的下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要(yào)进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能源大(dà)臣(chén)唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做(zuò)空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不(bù)应该低估沙特在(zài)欧(ōu)佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石(shí)油(yóu)市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师(shī)认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们(men)决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发布会上(shàng)表示(shì)，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)。泽(zé)连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是(shì)因(yīn)为目前(qián)很难。乌克兰只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合(hé)作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这(zhè)一点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克(kè)兰(lán)需要把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安(ān)全保证，有资(zī)格(gé)成为北约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时(shí)报》援引知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基向北约各国领导(dǎo)人明确(què)表示(shì)，除非向基辅提(tí)供(gōng)加入北约什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(yuē)的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了(le)加入北约(yuē)的准备，基辅正在(zài)等(děng)待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德国等(děng)北约(yuē)国家持反对意(yì)见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会(huì)期间表(biǎo)示，德国不认为北约应该(gāi)在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希(xī)望乌(wū)克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而(ér)只是希望(wàng)为乌克(kè)兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大(dà)宗商品市(shì)场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观(guān)层(céng)面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了(le)政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债务上限，避(bì)免了(le)可能(néng)出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得(dé)市场避(bì)险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指数回落至(zhì)一周低(dī)点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期(qī)的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的(de)出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价(jià)格回升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主力合(hé)约站上12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关(guān)口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来(lái)，天然(rán)橡胶(jiāo)市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来(lái)看，生意社指出(chū)，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上行，下(xià)半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑(chēng)，上(shàng)行态势(shì)转而向下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠(dié)加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到，继此前云(yún)南干(gàn)旱传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为(wèi)核心展开的(de)新一(yī)季交割(gē)品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)童长征表示，天(tiān)然橡胶(jiāo)此轮的(de)上涨与下(xià)跌(diē)，与收储这一传闻(wén)息息相(xiāng)关(guān)。他指出(chū)，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战略意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原料(liào)，是(shì)关系国计民生、国防安全(quán)的重要(yào)战略物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对(duì)于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的(de)对象是国产全乳(rǔ)胶（即期(qī)货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对于整个(gè)天然橡胶的(de)年产量(liàng)来说非常小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，对天然橡胶整体(tǐ)的供(gōng)求几无(wú)影响。但(dàn)是如果收储(chǔ)的(de)对(duì)象(xiàng)是交割品(pǐn)的话，性质就不同了。因为目前全年(nián)国产全(quán)乳的最大产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万吨，今(jīn)年估计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么收储的(de)量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童(tóng)长征(zhēng)看来，如(rú)果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品(pǐn)的(de)供求判断影响，再(zài)结合历史(shǐ)上收储(c什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级hǔ)的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事件的进程会(huì)非常缓慢，价(jià)格的反应(yīng)不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴随着物(wù)候(hòu)条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需(xū)求并未有趋势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信期(qī)货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)加(jiā)速恢复(fù)开(kāi)割(gē)，预(yù)计6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南产区已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主要产胶(jiāo)国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经(jīng)由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对(duì)偏(piān)低(dī)，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸(yì)表示，后(hòu)续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海(hǎi)南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区(qū)逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及(jí)下周(zhōu)预(yù)计雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开割，原料数(shù)量(liàng)逐步(bù)增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的(de)概率较高(gāo)，但由于(yú)季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不(bù)会是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院能化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外(wài)贸订(dìng)单(dān)量较为充足，对开工率形成一定支撑(chēng)，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各(gè)层(céng)级经销商仍以消耗(hào)前期库(kù)存为主，对(duì)后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充足(zú)，加之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排(pái)产积极性不减。半钢胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别企业(yè)因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能(néng)利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前天(tiān)然橡胶基(jī)本面处于(yú)供(gōng)需两弱的格局(jú)中，尤其(qí)是(shì)下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前市场对今年的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出口同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车(chē)行(xíng)业来(lái)看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场相对疲软(ruǎn)，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存持(chí)续攀(pān)升，有些人(rén)认为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实(shí)是进口(kǒu)过多(duō)导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面(miàn)主(zhǔ)导胶价(jià)走势，一方面中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加息进程，以及美(měi)国银(yín)行危机和美债上限问题等(děng)。看向下半年，他认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没(méi)有(yǒu)明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端(duān)仍(réng)然(rán)是主导(dǎo)后市(shì)胶价走势(shì)的主(zhǔ)要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复(fù)速度仍然偏慢，预(yù)计(jì)干胶的数(shù)量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数量。我(wǒ)们中期(qī)观点仍然(rán)偏空，后市(shì)预(yù)计存(cún)在(zài)下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气(qì)影(yǐng)响的(de)情况下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素(sù)主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需走弱也导致(zhì)海(hǎi)外货(huò)源(yuán)涌入(rù)国内，对国内(nèi)现(xiàn)货端构成压力(lì)。内需(xū)方面(miàn)，春节前市场基于内(nèi)需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行(xíng)情，但节后(hòu)市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由于国(guó)内(nèi)需求(qiú)复苏不及预(yù)期，胶价因此持续(xù)承压(yā)运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价(jià)格的(de)绝对(duì)低位才能刺激(jī)有效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续(xù)还(hái)需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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