美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)首(shǒu)次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月(yuè)1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限(xiàn)问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度(dù)比预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维(wéi)护(hù)美国(guó)“信用(yòng)”和(hé)各方(fāng)对(duì)美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从(cóng)过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)可能会(huì)对(duì)企业和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的(de)短(duǎn)期借贷成(chéng)本(běn)，并对美国(guó)的信用(yòng)评级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财(cái)政部(bù)就可能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要(yào)的一(yī)个原因是最近税收收入放(fàng)缓(huǎn)。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行(xíng)州和地方政府(fǔ)系(xì)列证券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办公室发(fā)布(bù)的(de)最新(xīn)报告显示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机(jī)构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月底的(de)税收收入低(dī)于国会(huì)预算办公室2月(yuè)份(fèn)的预期，我(wǒ)们现在估(gū)计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在早(zǎo)些时候(hòu)的一(yī)份报告中(zhōng)，国会预算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可(kě)能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出警告后(hòu)，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国国(guó)会的四位(wèi)领导人(rén)于5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦日(rì)前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未(wèi)能提(tí)高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债务(wù)违约将导致失业(yè)，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违(wéi)约将导致失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时(shí)使(shǐ)美国(guó)家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万亿美元的(de)借款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高(gāo)永(yǒng)续借(jiè)款(kuǎn)的(de)成本。极大增每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办加未来的投(tóu)资(zī)成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国企业(yè)将(jiāng)面临不断恶化的信(xìn)贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无法(fǎ)向依赖社(shè)会保障(zhàng)的(de)相关(guān)家庭和老年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人和(hé)白宫之(zhī)间围绕债务(wù)上限的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们(men)在过去两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的党(dǎng)争不(bù)断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的为(wèi)履行(xíng)已产生的支付义务而举债的(de)最(zuì)高额度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院多数(shù)党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了共和党的(de)债务(wù)上限法案，称其为(wèi)“美(měi)国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银(yín)的(de)美国利率策略师(shī)认(rèn)为(wèi)，自(zì)上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国(guó)银行(xíng)体系的(de)担(dān)忧再度抬头。市(shì)场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后一次(cì)加息，这与(yǔ)我行(xíng)的美(měi)国(guó)经济(jì)团队的预期(qī)一(yī)致。进一步加(jiā)息(xī)是(shì)有可能的，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息面(miàn)临着更(gèng)大的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务(wù)上限(xiàn)问题最早将在(zài)下个月(yuè)显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出现(xiàn)技术性(xìng)违约(yuē)的风险(xiǎn)“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在报(bào)告中表示，预计有关美(měi)国债务(wù)上限和联(lián)邦(bāng)拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政部(bù)可能每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办在(zài)8月中旬之前耗尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出最新财政提(tí)案后，解(jiě)决美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称，美(měi)国触(chù)及关键的债(zhài)务上限(xiàn)最后期限的时(shí)间可能会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露的(de)信息有(yǒu)限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半(bàn)月(yuè)达(dá)到美国债务上限的(de)可能性大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上限(xiàn)，财(cái)政部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近(jìn)日市场(chǎng)对(duì)美国债务(wù)上限问题的(de)担(dān)忧(yōu)情绪再次(cì)升(shēng)温，这(zhè)主要(yào)是由(yóu)税收同(tóng)比减少与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在(zài)今年(nián)6月(yuè)违约的(de)风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致货币市场(chǎng)与债券市(shì)场加大波动，但总(zǒng)体而(ér)言预计其(qí)直接影响(xiǎng)有限。

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